Privatkunden in Deutschland haben bisher relativ wenig Interesse an passiven Anlagealternativen gezeigt, verglichen mit traditionellen Investmentfonds. Robo-Advisors, die vor allem in ETFs investieren, gewinnen jedoch immer mehr Kunden und steigern ihr verwaltetes Vermögen. 2025 könnten sie etwa EUR 25-35 Mrd. verwalten, gegenüber EUR 4 Mrd. heute. Dieser Trend dürfte zu höheren ETF-Investitionen von Privatkunden in Deutschland führen. Robo-Kunden schätzen Effizienz und Autonomie in finanziellen Angelegenheiten. Trotz ihrer Vorliebe für digitale Angebote und ihrer Online-Affinität besuchen sie aber immer noch Filialen. [mehr]

Die deutschen Autohersteller fertigten 2019 deutlich mehr Pkw in China als in ihren heimischen Fabriken. Chi-na bleibt der mit Abstand größte ausländische Produktionsstandort der deutschen Autoindustrie. Während die Auslandsproduktion der deutschen Hersteller künftig weiter wachsen dürfte, gibt die jüngste Entwicklung der Autoproduktion in Deutschland Anlass zur Sorge. [mehr]

Die Entwicklungen rund um den Coronavirus halten die Märkte nach wie vor in Atem. Nachdem die Aktienmärkte in der vergangenen Woche stark nachgaben, richten sich die Blicke nun auf mögliche Interventionen der Zentralbanken. Wir erwarten im März und im April Zinssenkungen durch die amerikanische Zentralbank Fed und erläutern zudem die Handlungsalternativen der EZB. Mit den Einzelhandelsumsätzen und Auftragseingängen werden in dieser Woche die ersten harten Daten für die deutsche Wirtschaftsentwicklung in Q1 veröffentlicht, wenngleich diese turnusmäßigen Wirtschaftsdaten etwas in den Hintergrund treten dürften. [mehr]

Jochen Möbert, Immobilienexperte bei Deutsche Bank Research, erklärt, wie der Berliner Mietendeckel funktioniert, was das neue Gesetz kann – und was nicht. [mehr]

Die Sondersitzung des Rates über den nächsten EU-Haushalt 2021-2027 in der vergangenen Woche endete ohne eine Einigung. Als die Staats- und Regierungschefs der EU die Verhandlungen am Freitag in Brüssel nach fast 30 Stunden verließen, gab es nicht mal einen Zeitplan für weitere Gespräche. Vor dem Hintergrund, dass die Verhandlungen zwischen Nettozahlern und Empfängern des Siebenjahreshaushalts traditionell umstritten sind, ist dieses Ergebnis nicht überraschend. Diesmal ist die Situation aber wesentlich komplizierter, da der Brexit eine beträchtliche Lücke von etwa 60-75 Milliarden Euro im EU-Budget von ~1 Billion Euro hinterlässt. Trotz der akribischen Vorbereitungen des Ratspräsidenten Charles Michel, einschließlich eines Marathons bilateraler Treffen mit den Staats- und Regierungschefs der EU im Vorfeld des Gipfels und eines neuen Kompromissbudgetvorschlags, konnte nicht einmal eine vorläufige Einigung über den ungefähren Umfang des mehrjährigen Finanzrahmens (MFR) erzielt werden. [mehr]

Das Phase-1-Handelsabkommen zwischen den USA und China bedeutet mehr als eine Waffenruhe im Handelskrieg und Einkäufe im Wert von USD 200 Mrd. Es deckt eine breite Palette von Themen ab, die vom Schutz des geistigen Eigentums bis zur Öffnung des chinesischen Marktes reichen. Die erfolgreiche Umsetzung dieses Handelsabkommens könnte sich nach unserer Auffassung langfristig sehr positiv auf China und die Weltwirtschaft auswirken. [mehr]

Die gestiegene Risikowahrnehmung bezüglich einer globalen Verbreitung des Coronavirus bestimmt die Märkte. Nach einigen positiven Signalen aus China nähren Neuinfektionen in Europa die Sorgen vor einer Ausbreitung und den damit verbundenen negativen Folgen für die Konjunktur. Daher dürfte in dieser Woche der ifo Geschäftsklimaindex und insbesondere die Erwartungskomponente Beachtung finden. [mehr]

Die wichtigste Botschaft lautet: Wenn der Mietendeckel verfassungskonform ist, verändert sich die Lage für Investoren erheblich. Die Neuausrichtung der Wohnungspolitik der Stadt Berlin mit dem Mietendeckel ist ein radikaler Versuch, marktwirtschaftliche Mechanismen auszuhebeln. Doch der wirtschaftliche Superzyklus in Berlin wird sich unserer Ansicht nach unvermindert fortsetzen und für langfristig orientierte Investoren ist Berlin weiterhin ein attraktiver Markt. Die negativen Nebenwirkungen des Mietendeckels auf dem Wohnungsmarkt dürften langfristig klar hervortreten. [mehr]

Im 4. Quartal 2019 ist das Wachstum der deutschen Volkwirtschaft zum Stillstand gekommen. Während der Konsum im Vergleich zum Vorquartal an Dynamik verloren hat, sind die Ausrüstungsinvestitionen deutlich gesunken. Der Coronavirus bleibt ein großer Unsicherheitsfaktor für den weiteren globalen Konjunkturverlauf. Wir rechnen für Deutschland mit einem Rückgang des BIP um 0,1% in Q1 2020. Die Februar-Zahlen zu den Einkaufsmanagerindizes dürften in dieser Woche Anhaltspunkte zu den vom Coronavirus ausgehenden negativen Wachstumseffekten liefern. Diese werden für Deutschland, die Eurozone sowie die USA am Freitag veröffentlicht. [mehr]

Deutsche Konjunktur – immer anfälliger. Aufgrund der sehr schwachen Dezember-Daten erscheint ein leichter BIP-Rückgang in Q4 2019 wahrscheinlich. Zudem stellt das Coronavirus ein Risiko für die globale Erholung dar, da die Hoffnungen auf einer Belebung der chinesischen Wirtschaft ruhen. Dieser Faktor dürfte auch das deutsche BIP-Wachstum in Q1 0,2%-Punkte kosten. Eine technische Rezession im Winterhalbjahr erscheint durchaus möglich. (Außerdem in dieser Ausgabe: Deutsche Staatsfinanzen, Arbeitsmarkt, Autokonjunktur, Berliner Wohnungsmarkt, regionale Unterschiede im Bankgeschäft, (politischer) Sturm über Deutschland) [mehr]