Deutsche Bank Research
Aktueller Kommentar
EU-Klimaziele: Hohes Maß an Flexibilität verdeutlicht EU-interne Konflikte
Die zuletzt verabschiedeten Klimaziele der EU umfassen ein hohes Maß an Flexibilität. Dies spiegelt die konfliktären Interessen sowie die Heterogenität der EU-Länder z.B. in puncto Energieerzeugung oder Industrialisierungsgrad wider, es ist aber nicht zwangsläufig eine schlechte Nachricht. Zu begrüßen ist, dass die EU auch künftig auf einen revitalisierten EU-Emissionshandel als wichtigstes Klimaschutzinstrument setzen will. Gegenüber anderen Ländern – etwa den USA oder China – geht die EU mit ihrem CO2-Reduktionsziel von mindestens 40% in Vorleistung. [weiter]
Europäische Integration
Stabilisierung, Solidarität oder Umverteilung? Braucht die Eurozone eine gemeinsame Arbeitslosenversicherung – und wenn ja, wofür?
Die Einführung einer europäischen Arbeitslosenversicherung wäre eine denkbare Möglichkeit, die Resistenz der Eurozone gegen schwere asymmetrische Schocks zu erhöhen. Damit würden Länder bei einem konjunkturell bedingten Anstieg der Arbeitslosigkeit kurzfristig entlastet. Eine solche Lösung könnte zwar grundsätzlich ohne Umverteilung zwischen Ländern funktionieren, aber die praktische Umsetzung wäre kompliziert. Ein alternativer Vorschlag ist eine Versicherung für den „Katastrophenfall“, die schwächeren Ländern nur bei einem sehr starken Anstieg der Arbeitslosigkeit finanzielle Unterstützung gewährt. [weiter]
Deutschland
Höhere deutsche Inflation: Mission impossible?
Warum reagieren die deutschen Löhne und Preise so wenig auf die extrem expansive Geldpolitik der EZB? Wichtige Gründe sind kulturelle Faktoren und sogar individuelle Charaktereigenschaften, die zu einer hohen Inflationsaversion führen und damit zum Entstehen der speziellen deutschen Institutionen beigetragen haben. Im Kern scheint die deutsche Gesellschaft mit Verteilungskonflikten und Zeitinkonsistenzproblemen besser umzugehen als viele andere Länder. Die deutschen Besonderheiten verschaffen der EZB mehr Spielraum für ihre expansive Geldpolitik, ohne damit neue Probleme in der größten EWU-Volkswirtschaft zu kreieren. Daher kann die EZB ihre Bilanz durch privates und sehr wahrscheinlich auch bald öffentliches QE – d.h. den Ankauf von Staatsanleihen – ausweiten.  [weiter]
Deutschland im Blick
 
 
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