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Video: Navigating Inflation

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333 Dokumente
4. Juli 2022
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Mit der geldpolitischen Antwort auf den kräftigen Inflationsdruck rücken Rezessionssorgen in den Fokus. In den USA wird der Arbeitsmarktbericht für Juni mit Spannung erwartet. Die Protokolle zur letzten Fed-Sitzung dürften auf Indizien zum Umfang weiterer Zinsschritte abgeklopft werden. Gleiches gilt für die EZB, deren Sitzungsprotokolle am Donnerstag veröffentlicht werden. In der Eurozone ist das Umfeld noch herausfordernder, denn eine dauerhafte Unterbrechung russischer Erdgaslieferungen ist nicht auszuschließen. Das würde den konjunkturellen Gegenwind deutlich verstärken. Bundeskanzler Scholz hat die Tarifparteien zu einem ersten Gespräch eingeladen, um weitere Entlastungen zu erörtern. [mehr]
27. Juni 2022
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Vor dem Hintergrund der gedrosselten russischen Gaslieferungen nach Deutschland – und in Anbetracht der unerwartet deutlichen Rückgänge bei den Juni-Einkaufsmanagerzahlen in der letzten Woche – haben die europäischen Konjunktursorgen weiter zugenommen. Die Energiekrise und die damit drastisch gestiegene Teuerung scheinen die privaten Haushalte und die Unternehmen zunehmend stärker zu belasten. Während in dieser Woche in Deutschland und der Eurozone vor allem die neuen Inflationszahlen (Juni) im Fokus stehen, dürften sich die Marktblicke in den USA unter anderem auf die zur Veröffentlichung anstehenden Juni-Stimmungsindikatoren für das Verbrauchervertrauen, das Verarbeitende Gewerbe (CB Consumer Confidence, Chicago PMI, ISM Manufacturing) und die Mai-Inflation (PCE Price Index) richten. Ebenso dürften die Märkte auf neue Signale zur weiteren Ausrichtung der Geldpolitik hoffen, die im Rahmen des dieswöchigen ECB Forums on Central Banking in Sintra ausgesendet werden könnten. [mehr]
20. Juni 2022
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Bei der Sondersitzung der EZB in der letzten Woche ging es vor allem darum, eine Fragmentierung innerhalb der Eurozone zu verhindern. Zum einen soll es mehr Flexibilität bei der Wiederanlage von auslaufenden Anleihen im Rahmen des PEPP-Programms geben. Dies soll vor allem höher verschuldete Staaten unterstützen. Zum anderen soll das Tempo bei der Einführung eines Instruments gegen ein zu starkes Auseinanderdriften der Zinsen auf Staatsanleihen in der Eurozone erhöht werden. Dies sollte der EZB mehr Flexibilität für Zinserhöhungen verschaffen. Wir rechnen daher damit, dass sie nach einer Erhöhung des Leitzinses um 25 Basispunkte im Juli die Zinsen im September, Oktober und Dezember um jeweils 50 Basispunkte anheben wird. Russland hat die Gaslieferungen über die Pipeline Nord Stream 1 auf 40% der Maximalkapazität gesenkt. In der Folge sind die Gaspreise deutlich gestiegen. Minister Habeck spricht von einer angespannten Lage, wenngleich derzeit die Versorgungssicherheit gewährleistet sei. Die PMI-Daten am Donnerstag sowie das ifo-Geschäftsklima am Freitag sind die wichtigsten Datenpunkte in dieser Woche. [mehr]
20. Juni 2022
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With a tumultuous first half of 2022 almost over, we are making a contrarian call for the second half. Specifically, we believe that although M&A will slow compared with last year, it will be more resilient than the drop so far in 2022 would suggest. To support this, we have identified several post-covid themes that are motivating corporates and private capital to make acquisitions. [mehr]
30.4.2