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9. März 2023

The German economy – one year after

Region:
Deutschland
Focus Germany
Thema:
Banken und Finanzmärkte, Branchen und Ressourcen, Immobilien, Makroökonomie, Wirtschafts- und Europapolitik
Autor:
Eric Heymann, Jan Schildbach, Jochen Möbert, Marc Schattenberg, Marion Mühlberger, Sebastian Becker, Stefan Schneider, Ursula Walther
The German economy – one year after. With surprisingly strong hard data for January, chances are rising that GDP might be saved from another decline in Q1. Although not yet our baseline call, this would prevent Germany from going through a technical recession. However, still heightened uncertainty and real income losses due to high inflation will likely keep investment spending and private consumption flatlining in the first half of the year. Hence, we maintain our 0% forecast for 2023 German GDP growth, although upside risks have increased since the start of the year. [mehr]
8. März 2023

The lessons of history: which historic period is most like today?

Region:
International
Thematic Research
Autor:
Henry Allen, Jim Reid
PDF 538k
Something we’re often asked is which era in history is most like this one. Perhaps the obvious answer is the 1970s, given the energy shock and high inflation. Others have pointed to the late-90s and early-2000s, when the dot com bubble burst and big tech valuations fell substantially. Or maybe it’s more like the 1960s, another era where policymakers moved to fine-tune
economies amidst low unemployment, but which saw inflation get increasingly out of control. [mehr]
8. März 2023

Deutschland: Konjunktur kurzgefasst

Region:
Deutschland
Deutschland: Konjunktur kurzgefasst
Thema:
Makroökonomie
Autor:
Stefan Schneider
PDF 106k
Kräftiger Renditeanstieg am Anleihemarkt: Innerhalb der letzten Wochen sind die Zinsen 10jähriger Staatsanleihen kräftig gestiegen. In den USA kletterten sie zeitweise auf über 4%, die Rendite von Bundesanleihen stieg bis auf 2 ¾%. Ursächlich ist ein Cocktail verbesserter Konjunktur- und enttäuschender Inflationsdaten. Sollte die EZB darüber nachdenken, ab Herbst Anleihen aus dem PEPP-Programm mit in ihr QT einzubeziehen, könnte der Renditeanstieg noch weiter gehen. Nach Analysen der EZB haben die veränderten Markterwartungen zur EZB-Bilanz in den letzten 6 Monaten rund 40 Bp zum Renditeanstieg am langen Ende beigetragen. [mehr]
6. März 2023

Montags-Marktcall vom 6. März 2023

Region:
International
Montags-Marktcall
Autor:
Stefan Schneider
Nach dem deutlichen Renditeanstieg der vergangenen Woche ist diese Woche Warten auf die am Freitag anstehenden US-Arbeitsmarktzahlen für Februar angesagt. Sollte es nach dem überraschend starken Beschäftigungsanstieg von 517.000 im Januar nicht zu einer deutlichen Beruhigung kommen, könnte auch wieder ein 50 Bp-Zinsschritt bei der Fed-Entscheidung am 22. März in Betracht kommen. [mehr]
3. März 2023

OTC derivatives trading: First signs of a shift from London towards EU financial centres

Region:
Europa
Chart in Focus
Thema:
Banken und Finanzmärkte
Autor:
Ursula Walther
Online PDF 130k
London continues to be the leading trading hub for OTC interest rate derivatives with a market share of 46% and an average daily turnover of USD 2.6 tr. However, the UK has lost ground since 2019 when its market share was still 51%. This is due to the transition away from Libor as well as the ongoing efforts of EU authorities to bring more derivatives clearing into the bloc. [mehr]
2. März 2023

Deutsche Energieversorgung: Öl, Kohle und Erneuerbare gewinnen hinzu

Region:
Deutschland
Aktuelle Grafik
Thema:
Branchen und Ressourcen
Autor:
Eric Heymann
Online PDF 162k
Trotz der geringeren absoluten Energieimporte musste Deutschland wegen der gestiegenen Preise deutlich mehr für seine Einfuhren zahlen. Der gesamte Primärenergieverbrauch in Deutschland sank 2022 um knapp 5%. Öl, Kohle und Erneuerbare haben ihren Anteil am Energiemix ausgebaut, Erdgas und Kernenergie an Bedeutung verloren. [mehr]
2. März 2023

German energy supply: Oil, coal and renewables are gaining in importance

Region:
Deutschland
Chart in Focus
Thema:
Branchen und Ressourcen
Autor:
Eric Heymann
Online PDF 139k
Despite the lower absolute energy imports, Germany had to pay significantly more for its imports because of higher prices. Total primary energy demand in Germany fell by just under 5% in 2022. Oil, coal, and renewables have expanded their share in primary energy demand, while natural gas and nuclear energy have lost importance. [mehr]
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